Светлые перспективы нашей экономикиПо итогам 2016 года инфляция составила минимальные за всю историю России 5,4% против 12,9% в 2015 году. ЦБ РФ не спешил снижать ключевую ставку в 2016, используя жесткую монетарную политику, что привело к серьезному укреплению рубля против доллара и евро. Крупные банки во втором полугодии 2016 года снижали ставки по кредитам и депозитам, в октябре зафиксированы нулевые приросты вкладов населения. В ноябре 2016 выросли продажи автомобилей на 0,6%, а Москва поставила рекорд по числу купленных квартир в новостройках. Конец года показал не значительные сигналы оживления нашей экономики, многие компании показали отличные финансовые результаты по итогам 9 месяцев.Предполагаем, что тенденция снижения инфляции в наступившем году к целевому уровню в 4% продолжится, вероятность достижении показателя целевого уровня инфляции средняя. ЦБ РФ вероятно перейдет к мягкой монетарной политике снижая ключевую ставку, деньги будут стоить дешевле, что приведет к позитивной переоценке нашего рынка, в особенности акций с высокой дивидендной доходностью. Ставки по депозитам будут падать, часть населения будет искать более привлекательную доходность для размещения собственных средств.1 пункт: Дивиденды.Очень интересуемся эмитентами с вероятной дивидендной доходностью и ростом прибыли в ближайшие годы. В данном случае рассматриваем только привилегированные акции с целью получения постоянного денежного потока.В январе - сентябре 2016 года, в сравнении с показателем годом ранее, завод сократил чистую прибыль по РСБУ в 3 раза до 1,77 млрд рублей. При этом себестоимость реализации снизилась всего на 14.2%, до 5,43 млрд руб.Отчет РСБУ за 9 месяцев 2016 года:Otchet_o_finansovykh_rezultatakh_na_30_09_2016Bukhgalterskiy_balans_na_30_09_2016На графике представлена дивидендная история компании:Считаем предварительный размер дивиденда на привилегированные акции исходя из текущей чистой прибыли:1.77 млрд. руб. *10% =177 млн. рублей/239 337 шт. = 710 руб./ акцияДивидендная доходность по итогам 9 месяцев 2016 года получается:710 руб./10 150 (курс акции) *100 = 6,99%Впереди еще итоги 4 квартала 2016, мы прогнозируем размер дивиденда по итогам года не менее950 рублей, при текущей цене акций это более 9%.2 пункт: Недооцененность эмитента.Акции компании торгуются ниже балансовой стоимости Р/ВV - 0,48 и Р/Е при текущей прибыли ниже 6.Соотношение долг/ активы составляет 19,46%. Бумаги Саратовского НПЗ привлекательны для среднесрочных вложений с целью переоценки стоимости.3 пункт: Технический анализ.Читать всю статью...